Spunti di commento al quadro intermarket  tratti da:

TK's Sentiment Outlook settimanale e dal  TK's Update serale

Commento a corredo del TK's Update di Lunedì 27 Settembre 2010

La dinamica vissuta oggi sui mercati finanziari (azionari ed obbligazionari) conferma alcuni degli aspetti presentati nel TK’s Sentiment Outlook numero 39 e in particolare i seguenti passaggi evidenziati in rosso:  “…..  Sulla base di queste considerazioni si rende necessario tuttavia attendere da parte del mercato europeo il superamento (facile) di 3.800 punti da parte dell'indice CAC 40 e del superamento (più problematico) del livello di 6350 punti da parte dell'indice DAX. La manifestazione di questi due eventi verrebbe da noi letta, coerentemente con quanto già detto la scorsa settimana, come abbandono della fase di movimento laterale in atto sui mercati europei da Aprile in avanti …..

Questo movimento è certamente possibile sui mercati europei anche se allo stato delle cose trae quasi esclusiva ragione da un movimento tecnico della giornata di Venerdì sul mercato americano mentre non è supportato da una visione globale del quadro intermarket. In altre parole dobbiamo essere pronti a cogliere l'importanza del segnale che mercato tedesco ci potrà dare al superamento di 6350 punti ma fino a che questo segnale non si manifesterà non abbiamo titolo di considerare i mercati europei fuori dalla fase di movimento laterale che li caratterizza ormai dalla scorsa primavera.” 

Quanto infatti al mancato supporto del quadro intermarket in ordine ad una crescita strutturale del mercato azionario ci si dovrebbe trovare in una situazione di flessione del mercato obbligazionari o almeno di una sua stazionarietà. Ci troviamo invece in un mercato nel quale il T Bond a 2 anni ha registrato il minimo rendimento assoluto ed anche il T Bond a 10 anni ha facilmente riconquistato i massimi oltre 126 centesimi. Situazioni non certo idonee per pensare ad una crescita strutturale del mercato azionario americano nonostante il plausibile pull back in zona 1130 punti dello SP 500. 

Quanto alle posizioni di nostro interesse, e al mercato azionario europeo nel particolare, è interessante il segnale fornito dal DAX che dopo aver aperto la giornata esattamente sul livello che abbiamo definito di “allerta”  a 6320 punti è successivamente ripiegato in maniera importante confermando la correttezza della seguente interpretazione e che trova riscontro nelle 3 figure del DAX sotto riportate. “….. Molto importante in questo contesto dal nostro punto di vista saranno i movimenti presenti sul indice DAX per il quale si attende il superamento della evolvente parabolica superiore di resistenza ma al contempo è importante verificare la capacità o meno del superamento della resistenza statica indicata a tratto rosso in figura 4. 

Possiamo meglio conoscere la reale situazione del mercato medico tedesco con il ricorso alla figura 5 laddove si vede l'indice DAX con maggior dettaglio ed in figura possiamo percepire l'importanza dei livelli di 6320 e di 6350 punti. Al superamento e infatti di 6.320 punti potremo ricevere una indicazione importante da considerarsi di “allerta” mentre solo il netto superamento di 6.350 punti verrebbe da noi letto, e non solo da questa settimana, come segnale di definitivo avvio di un movimento positivo sul mercato europeo…..

Figura 4) Indice DAX

Figura 5) Indice DAX

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