B/6) Rilettura del comportamento ciclico dei mercati: possibile esaurimento della fase correttiva estiva

La situazione complessiva che leggiamo oggi, 11 Settembre 2010, sui diversi indici dei mercati azionari internazionali è particolarmente importante in quanto, come possiamo ben percepire dalle seguenti figure, le evoluzioni dei mercati azionari nel loro complesso hanno rispettato in maniera piuttosto rigorosa gli orientamenti previsionali da noi espressi ad inizio dell'anno e presentati nei seminari di Marzo .

Si ricorderà infatti che in quella circostanza si esponeva una previsione complessiva dei mercati azionari così come era presentato in figura 0/19 da parte dell'indice M.S.C.I. in dollari e che vedeva una fase blandamente negativa dei mercati per il periodo estivo la quale poteva evolversi in avvio di un movimento di importante crescita proprio a partire da inizio/metà di Settembre 2010 ( e per questa ragione si era fissato un nuovo cicli di seminari proprio a cavallo della settimana di consuntivo)

Prima di verificare il buon rispetto riportato dai mercati azionari così come rappresentati dall'indice M.S.C.I. a quanto previsto a Marzo è opportuno leggere espressamente quanto si diceva in quella data nei termini di seguito indicati.

Figura 0/19) Indice MSCI $ – comportamento ciclico a 18 e 24 mesi “fasato” sui mesi di Marzo e di Settembre presentato nei seminari di Marzo 2010 - Scenario di riferimento

Commento di Marzo: Un Importante contributo grafico alla formulazione delle nostre previsioni del 2010 emerge dalla constatazione che in questi primi mesi del 2010, oltre che per tutto il 2009 l'insieme dei mercati azionari mondiali così come li rappresenta l'indice MSCI in Dollari, stia ripercorrendo esattamente lo stesso modello comportamentale sviluppato nel 2003-2004. In figura 0/19 si evidenzia infatti la fase di forte crescita indicata dal rettangolo verde alla quale è seguita una fase di assestamento indicate in rettangolo rosso.

Sulla base delle considerazione fin qui emerse sia in termini di comportamento ciclico sia in termini di attesa di evoluzione simile a quella registrata dai minimi del 2003 nonché analoga a quella registrata in precedenti fasi di uscita da situazioni di recessione, ad oggi si ritiene del tutto ragionevole immaginare il completamento della figura a bandiera così come prodottasi nel 2004 sui vari mercati.

Il movimento blandamente correttivo che dovrebbe caratterizzare l'evoluzione dei mercati da fine di Marzo a fine Estate risponderebbe in modo del tutto perfetto alle tendenze di comportamento ciclico di mercati volti a rispettare fasi di 12, 18 e 24 mesi.

Figura 0/20) Indice MSCI $ – comportamento ciclico a 18 e 24 mesi “fasato” sui mesi di Marzo e di Settembre – Conferma dello Scenario di Riferimento proposto a Marzo

Possiamo ora prendere atto in figura 0/20 del più che soddisfacente rispetto delle nostre previsioni da parte dell'indice M.S.C.I. in dollari. Esso infatti ha registrato dai minimi di Marzo 2009 un movimento in crescita assai simile al movimento di crescita in registrato nel corso del 2003 e in questo quadro si può ritenere che anche la successiva fase di assestamento e indicata con il rettangolo azzurro sia assai simile a quella registrata nel corso del 2004.

Aggiungiamo che così come nel 2004 il minimo assoluto si produsse con qualche settimana di anticipo ristretto la data prevista dal perfetto rispetto del comportamento ciclico e anche in questa circostanza l'indice M.S.C.I. generale dei mercati ha registrato un minimo assoluto ad inizio Luglio e quindi posizionato in anticipo dal minimo atteso verso metà di Settembre. (Si deve tuttavia tenere conto che si parla di cicli di 18 mesi per cui l’errore potrebbe essere considerato del tutto fisiologico)

Figura 0/21) Indice FTSE MIB

Il prendere atto di questo movimento sull’indice generale M.S.C.I. dei mercati azionari ci pone quindi nella condizione di poter rileggere con attenzione la seconda parte della previsione allora formulata che contemplava un movimento di rilevante crescita così come schematizzato in figura 0/21 capace di portare l'indice FTSE MIB del nostro mercato fin verso il livello di 28.000 punti circa, obiettivo formulato a Marzo e raggiungibile grosso modo sul finire della prossima primavera (se non già sul finire dell’anno). Questa previsione contempla quindi una rilevante crescita dell'ordine anche di un 30 -35% nello spazio di sei - sette mesi e quindi meritevole della massima attenzione.