Spunti di commento al quadro intermarket  tratti da:

TK's Sentiment Outlook settimanale e dal  TK's Update serale

 

Commento a corredo del TK's Sentiment Outlook numero 41 di Sabato 9 Ottobre 2010

 

.....La dinamica in questione comporta un progressivo rafforzamento dell’Euro nei confronti del Dollaro, ma più propriamente dovremmo parlare di effettivo indebolimento del Dollaro e non di rafforzamento dell'Euro, ma in ogni caso il contestuale superamento della trend line azzurra tracciata sui minimi degli ultimi otto anni e della evolvente parabolica di resistenza apre uno scenario nuovo per il cambio il quale è ora più difficilmente interpretabile coi consueti strumenti di analisi tecnica e quindi è difficile formulare una previsione di esaurimento di questo movimento di rafforzamento dell'Euro sul Dollaro.  

Facciamo questa osservazione anche tenendo conto da un lato dell’impegno preso di aiutare i lettori nella formulazione dei cambi di budget per il 2011 ma dall'altra tenendo conto della inefficacia dell'incontro del G7. Sulla base di queste considerazioni credo sia a tutti ben chiara la difficoltà di formulare previsioni sul cambio Euro Dollaro in assenza di chiari riferimenti di analisi tecnica e in presenza di manifesta inefficacia di interventi di politica monetaria da parte delle banche centrali e anche in assenza di un accordo di fondo delle autorità governative mondiali.

Pur con questo stato di cose qualcosa comunque stiamo facendo del nostro meglio e nella seconda parte del presente lavoro potrete prendere atto di un riesame di fondo della dinamica valutaria in una ottica di Asset Allocation.  Presentiamo cioè una corposa appendice nella quale illustriamo alcuni grafici che aiutano in prima battuta a verificare gli effetti delle dinamiche dei cambi su investimenti di mercati azionari non espressi in Euro e al contempo di trarre utili riflessioni che ci possono aiutare nella formulazione di strategie di Asset Allocation e conseguentemente delle dinamiche dei cambi sulle quali esse si poggiano.

 

Figura 0/5) Rapporto di cambio Euro – Dollaro

Un metodo di analisi tecnica che può venire proficuamente in soccorso in queste situazioni è certamente il ricorso alla Analisi Chartistico Algoritmica la quale permette di trarre indicazioni dal posizionamento dell'indicatore R.S.I. in relazione a trend line e ad evolventi paraboliche. Sotto questo profilo è interessante osservare in figura 0/5 l'avvenuto riconoscimento da parte dell'indicatore R.S.I. della trend line orizzontale verde il raggiungimento della quale ha favorito un momentaneo assestamento del movimento di crescita dell’Euro nei confronti del Dollaro.  

Dobbiamo certamente prendere atto positivamente di questo movimento ma al contempo tenere conto del fatto che in una fase di crescita ordinata di un mercato l'indicatore R.S.I. può appena mantenersi nella fascia alta del suo range di oscillazione anche per lungo periodo senza con questo segnalare una situazione di ipercomprato.   

Abbiamo una palese evidenza di questa situazione della fase descritta dal rettangolo verde che ha visto una crescita del cambio da circa 1,25 Dollari per Euro fino al massimo di 1,60. La situazione attuale presenta una crescita dell'Euro sul Dollaro più " violente " rispetto quella di quel periodo e come tale capace di favorire un assestamento più importante della crescita del cambio ma nondimeno quanto osservato nel 2006 - 2007 potrebbe nuovamente potenzialmente ripresentarsi anche in questa situazione. 

Ci esprimiamo in questo modo a riguardo della efficacia segnaletica fornita dalla applicazione della Analisi Chartistico Algoritmica anche alla luce della chiarezza delle segnalazioni che la stessa ha saputo darci a riguardo dei mercati azionari con riferimento all'indice M.S.C.I. in valuta di origine di figura 0/6, A riguardo di questo indice dobbiamo infatti prendere atto del perfetto riconoscimento della evolvente parabolica azzurra da parte del indicatore R.S.I. che ha comportato una fase di assestamento della crescita dell'indice esattamente al raggiungimento delle evolvente parabolica rossa sulla quale sì è assestato per un paio di settimane......

Cordiali saluti

C. Cantore

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