Spunti di commento al quadro intermarket  tratti da:

TK's Sentiment Outlook settimanale e dal  TK's Update serale

Commento a corredo del TK's Update di Lunedì 12 Luglio  2010

Le leggerissime variazioni dei mercati sulle due sponde dell’Atlantico ben documentano la difficoltà alla formulazione di una previsione che avvertivo nella redazione del TK’s Sentiment Outlook laddove dicevo: “Detto tutto ciò mi trovo in difficoltà a fare ora una previsione per la settimana entrante, alla luce anche delle oscillazioni delle ultime cinque settimane, ma molto sarà dipendente da quanto emergerà fin da lunedì 12 dalla diffusione dei risultati societari delle società americane.”  

Ora conosciamo i risultati di Alcoa e sebbene siano sostanzialmente in linea con le attese di consensus, vedasi figura 1, nondimeno è importante l’outlook generale che la Società avanza nei confronti del suo prodotto di riferimento l’alluminio a riguardo del quale si esprime nei termini che seguono che possono davvero interpretarsi in termini positivi ed anche i Futures americani questa sera paiono rispondere positivamente a queste attese di Alcoa. 

“Prospects for Alcoa and aluminum continue to be excellent,” Kleinfeld said. “Aluminum is traditionally a backbone of growing economies and is penetrating new applications every day. Alcoa has enviable positions in bauxite, alumina and aluminum and our investments will move us further down the cost curve. Meanwhile, our mid- and downstream businesses continue to improve margins.”” 

Sul fronte intermarket osserviamo una flessione significativa del petrolio e questo non è certo un segnale positivo circa le attese di evoluzione dei mercati azionari; particolarmente interessante è tuttavia il comportamento del cambio Euro – Dollaro che ha raggiunto una importante evolvente parabolica di figura 1 la quale sta opponendo un significativo supporto e che in caso di sua violazione modificherebbe in maniera rilevante gli equilibri intermarket a partire dall’Oro o , per meglio dire dagli investimenti europei sull’oro. 

Figura 1) Cambio Euro Dollaro 

Una violazione della evolvete parabolica sarebbe infatti da leggersi come indicazione di una attesa di sua successivo raggiungimento del livello di 1.25 Dollari per Euro ma soprattutto confermerebbe il riconoscimento del livello di 1,27 sul quale abbiamo impostato uno scenario di medio periodo confidando sulla formazione di un Pull Back ribassista. Se questa sera non siamo nelle condizioni di interpretare la risposta del cambio a questo pull back ribassista è fuor di dubbio che la violazione della evolvente parabolica accrediterebbe questa ipotesi con tutto quanto ne consegue sul fronte intermarket come andiamo esponendo da tempo nei nostri lavori. 

Figura 2) Indice CAC 40 

Quanto al mercato europeo osserviamo in figura il buon rispetto da parte del CAC 40, assurto a indice proxy del mercato europeo dopo che il DAX si è “ritirato sull’Aventino” sia della evolvente parabolica di resistenza verde sia del livello inferiore della Onda di riferimento che è stata assai ben rispettata nelle sue estensioni ribassiste......

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