Tabella 01) Variazione Indici mercati azionari nelle ultime 5 settimane

 

Nelle tabelle 01 e 02 si osservano le ampie variazioni che si alternato da una settimana all’altra e in particolare si può affermare che gli ampi movimenti intervenuti nella settimana di consuntivo siamo facilmente interpretabili come una sorta di reazione alle ampie flessioni delle precedenti due settimane.  Più corretto ancora è prendere atto, sull’Indice MSCI In valuta di origine, sull’indice Stoxx 600 del mercato europeo , così come su altri indici quale lo SP 500, la perfetta contrapposizioni tra le variazioni negative positive di 4 settimane fa con quella negativa di 3 settimane fa e ancora la variazione negative di 2 settimane fa con quella positiva della settimana di consuntivo. Pensare di trarre una indicazioni trend da queste variazioni è oggettivamente velleitario e per questa ragione Giovedì pomeriggio abbiamo cercato di individuare una “consequenzialità logica” che si sviluppava lungo i punti posti in Appendice 1.

 

Dubito molto che nelle ultime 5 settimane i consueti modelli di Analisi Tecnica, e più ancora i Trading System Multiday, possano aver fornito una performance continuativa settimana dopo settimana, piuttosto la risposta che questi strumenti possono aver dato alla dinamica dei mercati che abbiamo vissuto, mi ricorda la barzelletta dei Carabinieri che dovevano controllare il funzionamento delle freccette segnalatrici di direzione della propria auto e all’accendersi e allo spegnersi delle stesse, si pronunciavano con un “funziona”, “non funziona”, “funziona ““non funziona”,.. e questo è in sostanza cosa si è visto sui mercati in queste ultime 5 settimane. -J. A questo punto forse si capisce meglio la ragione per la quale cerchiamo di ricercare coerenze e consequenzialità logiche a livello intermarket utile per non cambiare orientamento ad ogni stormir di foglia.

 

Figura 0/1) Rappresentazione complessiva della volatilità dei mercati

Quanto andiamo osservando è l’effetto sui mercati azionari della improvvisa nuova ondata di incremento della volatilità generale del quadro intermarket bene rappresentato in figura 0/1 da un indice elaborato dal Fondo Monetario Internazionale laddove si evidenzia che la tendenza alla ricerca di un equilibrio di normalità dei mercati nella prima parte dell’anno si sia improvvisamente interrotta nell’ultimo mese con l’effetto di queste ampie oscillazioni dei mercati azionari.

 

Questa osservazione non ci giunge nuova ed infatti a fronte di questa incertezza di fondo del trend dei mercati, nel corso delle ultime settimane abbiano commentato i risultati macroeconomici americani ed essi appaiono negativi e non certo tali da supportare una ipotesi di evoluzione fortemente rialzista dei mercati. Tenendo fede a questa “consequenzialità logica” riteniamo opportuno ora sviluppare una analisi altrettanto approfondita sullo scenario prettamente finanziario a riguardo della “Finanza Pubblica Internazionale” e del conseguente impatto che problema dei Debiti Sovrani potrebbe esercitare sul sistema bancario internazionale a dispetto della l’ondata di facile entusiasmo visto in settimana sui titoli bancari europei .

 

Questa analisi sulla “Finanza Pubblica Internazionale”, che deve leggersi come compendio delle considerazioni circa a la situazione macroeconomica mondiale di natura prettamente “reale” e che viene sviluppata in modo maggiormente sistematico nei consueti report settimanali, trae spunto principalmente da due recenti elaborati del Fondo Monetario Internazionale ossia il World Economic Outlook Update e il Global Financial Stability Report che riportano entrambi la data di diffusione del 7 Luglio e quindi assolutamente aggiornati (e che sono da noi riportati a partire da pagina 32 a pagina 50 nella loro stesura originale in inglese con la evidenziazione di alcuni aspetti ritenuti particolarmente interessanti).  

Proprio questi aspetti particolarmente interessanti sono ripresi nella sezione D) Evoluzione del quadro macroeconomico. la cui lettura è incoraggiata e al contempo ritenuta sufficiente senza dover sorbirsi 20 pagine di commenti del FMI non sempre di facile accesso e immediata comprensione da parte di coloro che non hanno una debita conoscenza della Finanzia Pubblica Internazionale e del ruolo delle Banche Centrali in materia di politica monetaria.

 

In conclusione se fino ad oggi ritenevamo sufficiente sviluppare le nostre previsioni sulla base di quanto emergeva su due principali fronti di analisi: 1) Andamento della economia reale e dei risultati societari e 2) Interpretazione dei mercati con metodi di Analisi Tecnica, la situazione della Grecia e più in generale dei Paesi PIIGS, rende mandatorio inserire nella analisi 3) Spunti sulla sostenibilità della Finanzia Pubblica Internazionale. Abbiamo per così dire creato una specie di “Tavolino a tre gambe” che, con un lavoro non certo di poco conto, dovrebbe darci una sorta di equilibrio finalizzato alla interpretazione delle dinamiche dei mercati in chiave intermarket, (utile per le nostre analisi ma anche funzionale a proporre ai Promotori Finanziari spunti di riflessione utili per la loro professione)