A giudicare dai movimento odierno sui mercati viene proprio da pensare che ieri sera eravamo un po’ tutti stanchi e un po’ tutti abbiamo rinviato ad oggi una più attenta lettura delle dichiarazioni della FED. Da parte nostra si diceva infatti: “Per oggi le cose sono andate nel verso giusto e credo che anche domani, in base ad una migliore e più attenta interpretazione delle decisioni della FED, i mercati possano proseguire nel loro movimento di assestamento. “

(Ho cercato sui wikipedia il significati etimologico di “movimento di assestamento” di cui parlavo ieri sera ma non ho trovato al risposta attesa, non importa, oggi i movimenti sui mercati azionari in forte ribasso e il rafforzamento del dollaro dall’altra hanno esercitato un effetto assai positivo sul portafoglio -J).

Prima di parlare di mercati azionari è opportuno fare riferimento al movimento di forte rafforzamento del Dollaro verso Euro che è da considerarsi piuttosto bene rispondente a quanto si diceva ieri sera sul Tableau de Bord nei seguenti termini: “Le previsioni di breve termine del cambio Euro Dollaro vedono esclusivamente una fase di assorbimento della situazione di leggero ipercomprato dell’Euro nei confronti del Dollaro che potrebbe anche riportarlo in zona 1,28 - 1,29 Dollari per Euro da dove potrebbe nuovamente ripartire una sorte di "attacco finale" destinato al raggiungimento della trend line di resistenza verde di figura 1 e transitante nelle prossime settimane orientativamente in zona 1,34 - 1,35 Dollari per Euro. Questo movimento potrebbe essere del tutto contestuale con il ragionevole raggiungimento delle livello di 78 punti dell'indice Assoluto del Dollaro e che dovrebbe costituire un obiettivo finale di questa fase di crescita avviatasi in zona 1,19 Dollari per Euro.”

Prendiamo ora atto del fatto che con puntualità il cambio è giunto esattamente in questa area obiettivo e con la quotazione a questa sera a 1,287 lo possiamo considerare perfettamente a metà della forbice dei livelli obiettivo. Ciò che tuttavia merita una attenta analisi riguarda il fatto che a fronte di un forte apprezzamento verso l’Euro non si è quasi per nulla mosso verso lo Yen e le seguenti tre figure ben documentano questo movimento odierno.

La prima lettura che possiamo dare a questo movimento fortemente asimmetrico tra Euro Dollaro e Yen Dollaro può ascriversi ad un movimento emotivo nato sulla base della relazione della FED di ieri sera che, con l’intenzione dichiarata dalla stressa FED di acquistare titoli di stato americano T Bond (specie nella parte della curva dai 2 ai 10 anni) possa in qualche modo voler regolare i rendimento dei T Bond sulle varie scadenze. A fronte di questo timore è ragionevole pensare che  quindi si sia approfittato della relazione di ieri della FED e del pessimo dato del disavanzo commerciale di oggi per trasferire fondi da T Bond a Bund con evidente effetto sul cambio. Magari domani ne sapremo di più ma al momento mi pare una spiegazione plausibile. Vedremo.