TK's Update  - del TK's Sentiment Outlook Numero 5 del 31/1/2009 - Pagina 01

 A cura di Corrado M. Cantore.

Mercati Americani (ore 20)                                                           Mercati Europei – Indici Stoxx    

Figura 1) Indice SP 500  

La giornata si caratterizza da una rilevante flessione intraday dei mercati europei e di una sostanziale tenuta del mercato americano. Si osserva assai bene in figura 1 l’importanza del livello che ponevamo a 800 punti dello SP 500 e che verosimilmente contribuirà a creare un rimbalzo generale sui mercati azionari europei per domani.  

Non possiamo che leggere positivamente il presentarsi di questo rimbalzo in quanto, senza mutare il trend di fondo ribassista (e che potrebbe accelerare alla perdita del livello di 800 punti dello SP 500), contribuisce a rallentare la velocità di flessione da qui a metà Marzo prossimo.  

Un recupero anche dell’ordine di un 1% per domani sarebbe del tutto coerente con lo scenario che continua ad essere marcatamente ribassista.  

Approfittiamo di questa situazione di tranquillità dei mercati nel solco delle nostre attese per presentare il commento al case study di Italcementi. Avendo terminato i seminari di gennaio, sto ora programmando i seminari personalizzati ed invito coloro che sono interessati a nuovamente segnalarlo per una migliore loro programmazione - Grazie  

PS Oggi alcuni hanno avuto difficoltà ad effettuare operazioni di Bonifico sul conto Bancario di TK Trading Knowledge per via di una modifica del codice IBAN non a noi comunicato. Scusandoci dell’accaduto allego il codice IBAN catturato direttamente dal sito di Unicredit. Parrebbe che anche il conto della società sia passato da Unicredit a Unicredit Banca di Roma.  

Vi preghiamo di  

Figura 2) Indice DAX  

Figura 3) Indice Eurostoxx    

Case study su Titolo Italcementi

Figura 1) Indice Stoxx Costruzioni  

Il punto di partenza per sviluppare un case study su un titolo azionario riguarda l’esame di massima della morfologia grafica dell'indice settoriale di appartenenza che a riguardo del titolo Italcementi è l'indice settoriale delle costruzioni. Il comportamento di un questo indice settoriale durante la forte flessione dei mercati azionari nel corso del 2008 è piuttosto particolare e vede l'alternanza di situazioni di consolidamento con rapidi movimenti al ribasso alla ricerca di una nuova zona di consolidamento.  

Questa modello comportamentale ci porta a ritenere il comparto delle costruzioni come di un comparto che risente di forti attese in termini di politiche di investimenti pubblici da parte dei governi, con la formazione di queste aree di consolidamento, e al venir meno un di queste attese si assiste a veloci e violente flessione in direzione di ricerca di una nuova base di consolidamento. Si osserva che l'ultima fase tuttora vissuta dal comparto delle costruzioni si pone sul livelli superiore rispetto i minimi della 2002 - 2003 e questa ndicazione grafica è da leggersi come una manifestazione di una forza intrinseca dell'indice settoriale in esame.  

Figura 2) Indice Stoxx CostruzioniUn primo tentativo di individuazione del posizionamento di queste aree di consolidamento sul livelli di prezzo rispondenti in qualche misura all'onda di riferimento non fornisce elementi meritevoli di attenzione. Diversa è la rispondenza che viceversa si può osservare in termini di buona "centratura" di queste zone di consolidamento in relazione alla onda di riferimento creata dai massimi del 2007 e i minimi del 2009 e indicata in figura 3.  

Figura 3) Indice Stoxx Costruzioni  

Si è sottolineando il fatto che stiamo parlando di una " centratura " a posteriori, nondimeno è interessata realmente prendere atto del fatto che le due zone di consolidamento indicate in verde si ponevano in modo tale da riconoscere livelli di ritracciamento del 38,2%, 50%, 61,8% e infine del 76,4% dell'onda di riferimento indicata. È per noi importante considerare questa buona rispondenza ai livelli di ritracciamento di Fibonacci in quanto in linea di principio, ed esclusivamente in base a questa osservazione, la fase di consolidamento attualmente in atto potrebbe proseguire al rialzo raggiungendo il lato sommitale della rettangolo rosso rappresentato.  

Figura 4) Indice Stoxx Costruzioni  

L'eventuale raggiungimento di questo livello obiettivo è tratteggiato il figura 3 e basato sul livelli di ritracciamento di Fibonacci, comporterebbe tuttavia un abbandono da parte dell'indice Stoxx costruzioni di un canale lineare molto regolare come rappresentato il figura 4. In base a questa osservazione si deve quindi considerare l'indice settoriale delle costruzioni ancora inserito all'interno di un trend ribassista che ne caratterizza le evoluzione dall’estate del 2007, al pari di quanto avviene sull'intero mercato azionario europeo.  

E’ comunque importante osservare che qualora l'indice in esame dimostrasse la forza sufficiente per fuoriuscire al rialzo del questo canale lineare, potrebbe già trovare un livello di resistenza in zona 240 punti circa e più espressamente delle zone indicato dal rettangolo azzurro.  

Figura 5) Indice Stoxx Costruzioni  

L'indice settoriale Stoxx delle costruzioni permette una più che soddisfacente interpretazione della sua evoluzione con i consueti metodi di Analisi Chartistica Algoritmica ed infatti ben si osserva il rigore con il quale l'indicatore RSI a 55 giorni abbia rispettato con elevato scrupolo le due evolventi paraboliche poste sullo stesso.  

Riprendendo considerazioni svolte nel case study a riguardo del diverso contenuto segnaletico che può fornire l'indicatore RSI a seconda che rimbalzi su una evolvente parabolica di supporto, fornendo in tal modo una indicazione per un rimbalzo sul mercato, o non piuttosto di superamento di un’altra evolvente parabolica di resistenza, fornendo in questo secondo caso una indicazione di avvio di un movimento direzionale rialzista,  possiamo applicare queste osservazioni all'indice settoriale in esame il quale ha risposto il molto esaustivo su questo fronte.  

Si osserva infatti al punto indicato con la lettera A il rimbalzo prodottosi all'avvenuto raggiungimento della evolvente parabolica di supporto da parte del indicatore RSI e quindi un segnale di forza ndicato al punto B laddove l'indicatore RSI ha registrato una divergenze rispetto il trend in atto sul settore in esame.  

Mentre l'indice settoriale proseguiva nella sua flessione, l'indicatore RSI scendeva a raggiungere livelli non inferiori a quelli precedenti ma anzi invertiva suo trend sul livelli leggermente superiore al punto precedente (punto B sul livelli superiore rispetto A) e questa divergenza la si doveva leggere come un segnale preparatorio ad una possibile inversione del trend in atto.  

Il definitivo abbandono da parte dell’indicatore RSI del canale parabolico indicato, al punto C, era da leggersi in termini di forte " discontinuità rialzista " rappresentato dal mercato in esame rispetto al comportamento dallo stesso seguito e descritti dal canale parabolico molto regolare relativo all'indicatore RSI.  

Figura 6) Indice Stoxx Costruzioni  

Preso atto quindi di una potenziale deriva rialzista dell'indice settoriale delle costruzioni, il passo successivo del case study vedeva la ricerca della rispondenza dello stesso a particolari onde impulsiva al ribasso ed è stata giudicata meritevole della massima attenzione quella indicata in figura dal massimo assoluto al minimo registrato a marzo del 2008.  

Come indicato dai rettangoli verdi, l'indice settoriale delle costruzioni ha risposto in maniera molto rigorosa ai livelli di ritracciamento e di impulsione di Fibonacci posti in relazione a questa onda di riferimento. In questo contesto è conseguentemente doveroso osservare che l'indice settoriale ha raggiunto una ortodossa estensione ribassista pari a due volte l'onda di riferimento  

Nella discussione del case study, si era convenuto che questo livello pari a due volte l'onda di riferimento il zona 145 punti circa possa essere verificato proprio nel prossimo mese di Marzo qualora i mercati dovessero realmente mettere in atto quella auspicata situazione di “salutare mini panic selling”  

Si può dire che pur in presenza di una situazione di generale debolezza dei mercati azionari, tali da portare l'indice del settore delle costruzioni sul livello indicato in figura, dove esso presenta una intonazione mediamente positiva, potrebbe trasformarsi in una intonazione decisamente positiva se, dopo aver visto un minimo in zona 145 punti circa, riuscisse successivamente superare il livello di 220 punti.  

Sappiamo di parlare di escursioni molto rilevanti ma relative al movimento di recupero generalizzato dei mercati atteso per il prossimo autunno. (Verosimilmente noi non attenderemo questo tipo di segnale per entrare con posizioni lunghe).

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