TK's Sentiment Outlook  - Numero 34 del 22/8/2009 - Pagina 01

 A cura di Corrado M. Cantore.

Numero 34 del giorno 22 Agosto  2009 

Premessa: in allegato vi invio il file “AggiornamentoTableau21Agosto2009.zip” contenente lo stesso file in formato.DOC sul quale sono riportati i commenti narrativi a tutti i 100 Mercati finanziari del Tableau de Bord aggiornati in data odierna sui dati di chiusura del 21 Agosto. A causa di forti incrementi realizzatisi nella sessione di Venerdì su alcuni Titoli (Es; Buzzi, Ansaldo ecc ..) per una mezza dozzina di titoli i commenti sono da rivedere nel processo che dovrebbe andare a regime in settimana.  

Per consultare del Tableau de Bord si richiede di seguire i seguenti passaggi:

1) Accedere al sito di TK Trading Knowledge http://www.tk-it.it e quindi cliccare sul comando  indicato in figura 1 o direttamente al link: http://www.tk-it.it/0055-AccessoTableau.htm

Figura 1) Home Page del sIto di TK Trading Knowledge con comando di accesso al Tableau de Bord  

Figura 2) Pagina di accesso al Tableau de Bord nella Versione Demo (riquadro verde) e Versione Professionale (riquadro rosso).  

Si presenterà la pagina di accesso al Tableau de Bord di figura 2 nella quale sarà possibile accedere alla Versione Demo (riquadro verde) e alla Versione Professionale (riquadro rosso) e quindi cliccando sul comando contornato in rosso si presenterà la Maschera di Accesso al Tableau de Bord con “Nome Utente” e “Password” di figura 3 all’interno della quale dovrà digitare il “Nome Utente” e “Password” a Lei assegnati o quelli modificati a seguito della Sua richiesta. In assenza di password, fino a fine mese potete ricorrere alla mia Password che presenta come Nome Utente C.Cantore e come Password AA1101 e che al 31 Agosto verrà rimossa.  

Qualora Lei non avesse già una buona conoscenza del servizio previsionale Tableau de Bord, la invitiamo a consultare le pagine descrittive dello stesso che trova nella parte bassa della pagina illustrata in figura 2 che, pur bisognevoli di alcune aggiornamenti specie a riguardo dei prezzi del servizio, nondimeno la può mettere nelle condizioni di una migliore fruizione di questo articolato servizio previsionale.  

Figura 3) Maschera di accesso al Tableau de Bord con “Nome Utente” e “Password”  

Auspico che il pesante lavoro di aggiornamento sia da tutti voi apprezzato.    

Commento sulla situazione dei Mercati nella settimana di consuntivo e previsione per la prossima settimana.

 Nel TK’s Sentiment Outlook della scorsa settimana giungevamo alle seguenti previsioni: - .. Il comportamento dei principali indici osservati nella settimana di consuntivo, che possiamo definire di “movimento laterale con una lieve inclinazione negativa”, può condizionare le evoluzioni dei mercati nelle prossime settimane e molto dipenderà dal comportamento dei mercati proprio ad inizio della settimana entrante.  

A seconda infatti si dovesse presentare un trend positivo o un trend negativo nei primi giorni, ragionevolmente questo mini-trend dei primi giorni potrebbe ampliarsi nel resto della settimana e protrarsi anche nella settimana successiva. Dobbiamo anche tenere conto che nella settimana entrante vi sono le scadenze tecniche con possibili movimenti tecnici sui mercati ma nondimeno i mercati sono chiamati a superare in maniera convincente livelli di ritracciamento pari al 38,2% della ampia con onda correttiva 2007-2009 o non piuttosto risentire della presenza di questo livello di resistenza e proseguire nel movimento correttivo del quale si sono visti i primi segnali nella settimana di consuntivo.  

In questo contesto, e anche alla luce considerazioni di carattere fondamentale che abbiamo osservato in settimana (e che non abbiamo volutamente ripreso nel presente lavoro), siamo maggiormente orientati per la mutazione dei primi segnali ribassisti, che possiamo stimare in un ordine medio di uno 0,7 - 0,8% nella settimana di consuntivo (ad eccezione del mercato italiano cresciuto della stessa ordine di grandezza) in un movimento più convinto che potrebbe confermare quelle attese presentate della scorsa settimana in ragione di una correzione dell'ordine di un 6 - 8% da qui a fine Agosto – inizio Settembre (dove conosceremo la revisione del PIL americano e la occupazione di Agosto).  

Sempre possibili, e diremo sempre mero razionali, strappi rialzisti sui mercati tali da portare l'indice SP 500 a superare livello di 1020 punti e l'indice DAX a superare evolventi paraboliche di resistenza i cui valori, oggi pari a circa 5430 punti e che nei giorni entranti si andranno chiaramente a modificare in negativo a mano a mano le evolvente parabolica proseguirà nel suo movimento flettente, potrà rendere assolutamente doveroso il procedere a sterilizzare le posizioni in essere in modo da rendere il portafoglio insensibile, o quasi del tutto insensibile, a movimenti positivi o negativi del mercato.  

Piuttosto di chiudere in perdita le posizioni in essere, e men che meno fare un loro reverse, privilegiamo effettuare una loro momentanea sterilizzazione in quanto, al momento in cui si percepirà l'avvio di un trend ben direzionale sia al rialzo che al ribasso, sarà più facile chiudere le posizioni opposte a quelle del trend in atto e lasciare correre la parte già investita rispetto ad entrare ex novo sul mercato risentendo di perdite come quelle che si andrebbero a conseguire chiudendo oggi sistematicamente (e brutalmente aggiungiamo) le posizioni short.  

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 In termini di previsione per la prossima settimana: La settimana di consuntivo ha visto movimenti correttivi nei primi tre giorni, che ad esempio sul mercato italiano hanno portato a flessioni dell'ordine di un 2% rispetto il venerdì precedente, ai quali è seguito un poderoso rimbalzo nelle giornate di giovedì e venerdì comportando chiusure medi positive dell'ordine di un + 2%.  

Parte di questo poderoso rimbalzo è ascrivibile al fatto che gli indici americani stavano per perdere i importanti livelli di supporto, da noi segnalati nel corso della settimana, sui quali sono state aperte posizioni al rialzo per scongiurare i rischi della flessione e dall'altro lato il rimbalzo molto vigoroso di venerdì, giorno delle scadenze tecniche, sì è prodotto a seguito di una forse eccessivamente benevola interpretazioni da parte degli operatori dei mercati di dichiarazioni rilasciate dal Presidente FED Bernanke.  

Trascorso un weekend di riflessione, durante il quale gli operatori possono essere giunti alla conclusione di ritenere condivisibili le ragioni di questo rialzo e quindi allinearsi nella settimana entrante nel movimento in crescita ma possono anche viceversa aver fatto riflessioni circostanziate sulle causa di questo rialzo forse un pò eccessivo e quindi orientarsi su un atteggiamento più prudente almeno fino a giovedì quando saranno divulgati i dati della prima revisione del PIL americano del secondo trimestre.  

Sulla base di queste considerazioni vorremmo effettivamente assistere ad inizio di settimana a questo movimento di assestamento con tendenza al ribasso onde poter trovarci a traguardare una decisione di sterilizzazione delle posizioni solo alla divulgazione dei dati delle economia americana, qualora essi fossero particolarmente positivi o non viceversa confidare che proprio la divulgazione di dati problematici il 27, in termini di PIL e il 4 Settembre in termini di in livelli occupazionali, possano o far ritenere giunto a conclusione questo movimento avviatosi il 13 di luglio.  

Elementi segnaletici importanti giungeranno chiaramente dai vari indici del mercato americano ma molto importante sarà osservare fin da lunedì 24 il comportamento del DAX poiché una sua auspicata apertura in calo, potrebbe attestare che i livelli raggiunti venerdì siano da considerare quali livelli di massima estensione del movimento avviatosi il 13 luglio.  

All'opposto un deciso superamento, in chiusura, dei dati di venerdì dovrebbero leggersi come elemento segnaletico molto convincente di avvio di una bolla speculativa sui mercati a fronte della quale non potremmo rimanere con le mani in mano ma dovremo necessariamente procedere da un lato alla momentanea sterilizzazione delle posizioni in essere onde potere in epoca successiva liberare la “gamba” non necessaria della operazione di sterilizzazione e recuperare col una successiva flessione quanto è virtualmente al momento in perdita.  

Esame delle variazioni dei mercati azionari nella settimana di consuntivo.  

Ci troviamo nuovamente a commentare una settimana particolare caratterizzata di elevata volatilità da un lato e da chiusure molto elevate dall'altro. Con l'aiuto delle tabelle 1 e 2 possiamo meglio percepire la dinamica della settimana fatta di quattro giorni sostanzialmente fermi a cui è seguita la giornata di venerdì caratterizzata da una rilevante crescita (tabella 1) o con maggior dettaglio di in tabella 2 possiamo anzi osservare una tendenza ad uno significativo ripiegamento dei mercati nei primi tre giorni della settimana ai quali sono seguiti due giorni Giovedì e Venerdì in particolare, con forti movimenti rialzisti.  

Tabella 1) Variazione Indici nell’ultima settimana: Lunedì – Giovedi e Venerdi  

Tabella 2) Variazione Indici nell’ultima settimana: Lunedì – Mercoledì e Giovedi - Venerdì  

E’ interessante in questo contesto esaminare ad esempio il comportamento del mercato azionario italiano che dopo aver registrato una flessione prossima al 2% nei primi 3 giorni della settimana nei successivi 2 giorni ha registrato una crescita non lontana da un 4% con l'effetto di portare il movimento complessivo della settimana in positivo dell'1, 7%.  

La stessa dinamica è presente su larga parte dei mercati euro tra i quali, come si può vedere il DAX e l'indice Eurostoxx avevano effettivamente registrato misure correttive rilevanti nei primi tre giorni, compresa tra l'1,5 e l--1,7% salvo poi registrare una fortissima crescita nella giornata di Venerdì.  

Possiamo fin da ora accennare che la forte crescita di venerdì sia da leggersi in dipendenza di interpretazioni secondo noi eccessivamente ottimistiche, di dichiarazioni rilasciate da Bernanke in un convegno americano laddove, anche in considerazione della esigenza di rinnovo del suo mandato quale Presidente della FED, che scade il prossimo 31 gennaio, non poteva esimersi dal dire che le cose stanno migliorando. Diverse sono state le interpretazioni da parte di alcuni media che senza pudore hanno iniziato dire che ormai la recessione è pressoché alle spalle.  

Proprio con lo scopo di meglio percepire la situazioni di diversi mercati azionari abbiamo provveduto ad effettuare l’aggiornamento del Tableau de Bord che si è reso necessario anche per poter disporre dello strumento operativo idoneo qualora ci dovessimo trovare a dover gestire una difficile situazioni di bolla azionaria che potrebbe presentarsi sulla base di alcuni elementi segnalatori che andremo ora ad esplorare.  

Figura 1) Indice SP 500 ultimi 5 giorni                 Figura 2) Indice Eurostoxx 50 ultimi 5 giorni    

Figura 3) Indice Assoluto Dollaro (grafico orario)         Figura 4) Indice Assoluto Dollaro (grafico daily)    

Figura 5) Cambio Euro Dollaro (grafico orario)      Figura 6) Cambio Euro Dollaro (grafico daily)  

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