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| TK's Sentiment Outlook - Numero 19 del 13/05/ 2007- Pagina 02 |
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Figura
3) Indice SP 500 Orario
In
figura 2 è in figura 3 rappresentiamo la stessa situazione da parte di due
importantissimi mercati e segnatamente del future dell'indice DAX orario e
dell'indice SP 500 sempre su spazio orario. Riteniamo assolutamente importante
quanto possiamo leggere su queste figure in quanto è nell'ordine delle cose
che in presenza di un superamento delle rispettive Evolventi Paraboliche blu
di resistenza si possa attendere una escursione rialzista pari all'ampiezza
del canale parabolico piuttosto regolare che possiamo leggere sia sul future
dell'indice DAX sia sull'indice SP 500 orario.
Figura
4) Indice SP 500 Orario Estensione 1515-1485 = 30 Punti
Obiettivo
potenziale 1445 Punti
Con
questa chiave di lettura possiamo stimare indicativamente la ampiezza del
canale parabolico dei due mercati pari a circa il 2% e piuttosto chiara e la
rappresentazione di dettaglio che vediamo in figura 4 (che è un dettaglio
della figura 3) dell'indice SP 500 orario il quale, oscilla all'interno del
canale parabolico transitante sui livelli ora tra il livello di 1485 e 1515.
Prendiamo
atto che la escursione pari alla ampiezza del canale in esame vale esattamente
30 punti ossia circa un 2% e che trova conferma nelle attese espresse da
scorsa settimana di un esaurimento del movimento rialzista da parte
dell'indice s p 500, anche in sessione intraday fin verso il livello di mille
1540 punti.
Sulla
base di quanto proprio si legge sul due grafici relativi alla alle future
dell'indice DAX e alla indice SP 500, sia in termini di buono riconoscimento
da parte del indicatore RSI delle rispettive Evolvente Paraboliche di supporto
sia in termini di ragionevoli obiettivi rialzisti conseguenti alla
riproiezione del canale, abbiamo buon motivo quindi di confermare in pieno
quanto oggetto della previsione formulata la scorsa settimana. Si vedrà più
avanti che anche sul fronte della componente valutaria e è ragionevole
pensare al proseguimento del movimento positivo del Dollaro quale elemento di
accompagno a questa estensione rialzista da parte dei due indici richiamati
Figura
5) Future Indice SP MIB Orario
In
questo contesto il mercato azionario italiano può mettere a segno un rialzo
di questo ordine di grandezza ma se da un lato l'entità della estensione sarà
fortemente dipendente dall’andamento prevalentemente sul mercato Europeo così
come rappresentato dall'indice DAX oltre che sul mercato americano così come
era presentato dall'indice SP 500, quanto al nostro mercato avremo dei segnali
molto convincenti dovuti al superamento dei recenti massimi che comporta anche
il superamento delle Evolvente Parabolica superiore di resistenza e di figura
5 con conseguenti contenuti rialzisti.
Figura
6) Cambio Dollaro – Euro daily
Abbiamo
già osservato come una componente molto importante che può favorire questa
escursione residuali di un 2% circa si basa sulla buona comportamento del
mercato valutario e segnatamente del rapporto di cambio Dollaro Euro il quale,
come ben illustra la figura 6, ha riconosciuto con estremo rigore il massimo
dell’Euro sul Dollaro registrato sul finire del 2004 laddove ha interrotto
la fase di indebolimento del Dollaro ed ora è ragionevole pensare che il
movimento di rimbalzo del Dollaro sull’Euro possa spingersi fino a livello
di 1,34 Dollari per Euro. Indichiamo questo livello sulla base sia della
presenza delle Evolvente Parabolica inferiore di supporto rossa sia del
precedente minimo formatosi ad inizio del 2005 e sia anche e in termini di
ragionevole raggiungimento delle Evolvente Parabolica di supporto da parte del
indicatore RSI proprio su quelle quotazioni del rapporto di cambio.
Figura
7) Cambio Dollaro – Euro orario
Non è agevole stimare
l’epoca di completamento di questo rimbalzo della Dollaro nei confronti
dell'Euro ma in linea di massima si può affermare di non essere molto lontani
dalla realtà nel pensare che questo movimento si possa compiere nelle
prossime due settimane durante le quali anche il mercato azionario potrà
mettere in atto questo ultimo movimento positivo all'esaurimento del quale si
renderà certamente necessario una ennesima nuova rivisitazione
trecentosessanta gradi della situazione complessiva dei mercati anche in una
ottica di sempre possibile il esigenza di chiusura di posizioni investite su
ETF.
Anche
in considerazione delle ipotesi di formazione di uno strappo importante a fine
primavera - inizio estate, (10 –12% dai livelli attuali) non è da escludere
che si possano chiudere queste operazioni su ETF in essere in caso di segnali
di cedimento da parte del mercato americano sui massimi e poi ritornare sul
mercato in caso di formazione di un Pull Back da parte del DAX e dello SP 500
sulle Evolventi Paraboliche superiori di figura 2 e 3. Potrebbe essere una
ottima occasione per rivedere la composizione de portafoglio cvon un maggiore
taglio a ETF settoriali che tuttavia al momento manteniamo ben fermo.
Figura
8) Cambio Yen – Euro daily
Figura
9) Cambio Dollaro – Yen daily
I
segnali interessanti che emergono sul rapporto di cambio tra Dollaro ed Euro
non sono molto visibili con la stessa efficacia su altri due rapporti di
cambio particolarmente importante quali il rapporto tra Euro e yen e tra Euro
e Dollaro. Abbiamo posto attenzione sul Dollaro e Euro e continuiamo a
ritenere che in questo momento tutta l'attenzione del mercato Forex sia
esattamente posta su questo mercato e il rigore con il quale si è assistito
al rimbalzo dell'Euro, per il vero tutt'altro che inatteso da parte nostra, è
una chiara testimonianza della rilevanza che questo rapporto di cambio
continua ad esercitare.
Si
tratta ora di vedere se lo stesso movimento di rimbalzo del Dollaro verso Euro
o più direttamente di esaurimento della spinta al rialzo dell'Euro sul
Dollaro si manifesterà o non si manifesterà nello stesso modo anche sulla
non indice SP 500 Il quale è ormai assai prossimo al suo massimo assoluto del
2000.
Figura
10) Indie Assoluto del Dollaro
Un
ultimo è elemento che ci porta a dover continuare a mantenere una serrata
osservazione della dinamica del Dollaro è basato sul suo indice assoluto di
figura 10 il quale verosimilmente con l’atteso rialzo del Dollaro per le
prossime due settimane si porterà a visitare la sue Evolvente Parabolica di
resistenza laddove potrebbe esaurire il rimbalzo della Dollaro congiuntamente
con questo strappo finale della crescita del mercato americano. Dobbiamo
aggiungere che la lettura dell’indicatore RSI di questo indice farebbe
ritenere ormai giunto a conclusione il rimbalzo del Dollaro e conseguentemente
il quadro complessivo del mercato non è tale da darci attese superiori a
quelle che possiamo ragionevolmente avere per le prossime due settimane in
termini appunto di raggiungimento del massimo assoluto del l'indice SP 500 e
ragionevole presa di profitti.
Sulla
base di queste osservazioni non abbiamo quindi nulla di nuovo da aggiungere al
quadro presentato la scorsa settimana anche se, per non perdere il filo di
analisi che ci guida ormai da diverse settimane, riteniamo utile riproporre
alcuni grafici, non aggiornati per via della sostanziale invarianza delle
quotazioni, che ci potranno seguire nelle settimane a venire per non perdere
il contatto con le diverse sfaccettature di analisi della situazione
complessiva dei mercati. Riportiamo quindi pedissequamente i grafici e alcuni
commenti e esposti con dettaglio la scorsa settimana e qui riproposti tali
quali con alcuni commenti.
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