TK's Sentiment Outlook  - Numero 10 del 25 /03/ 2006 - Pagina 03

C)         Segnali tecnici forniti dai mercati 

Figura 18) Indice SP 500                                           Figura 19) Indice NYSE 3000 

Le variazioni assai trascurabili registrate in settimana sia sul mercato azionario americano sia su indici MSCI in dollari e in valuta di origine non possono quindi aver alterato in alcun modo il quadro di insieme che continua a vedere una situazione di riconoscimento di un cluster temporale e al contempo di livelli di resistenza diffusi sui vari mercati. 

Quanto al primo aspetto del comportamento ciclico non abbiamo nulla da aggiungere alla chiarezza di quanto visto nella figura numero 1 mentre invece sul fronte delle resistenze diffuse vediamo nelle figure 18 e 19 come il mercato azionario americano, sia rappresentato dall'indice SP 500 sia rappresentato dall'indice NYSE 3000 si trovi esattamente a contatto con delle evolventi paraboliche di resistenza assimilabile a delle trend line.

Questa situazione grafica di questi due importanti indici congiuntamente con le attese di un nuovo possibile aumento dei tassi di interesse sul dollaro certamente non conferiscono una visione positiva per il mercato azionario italiano americano e conseguentemente sugli effetti che queste attese trasferiscono sul quadro per generale dei mercati azionari. 

Figura 20) Indice MSCI in Dollari. 

Figura 21) Indice MSCI in valuta di origine 

Quanto infatti osservato sul mercato americano trova perfetto riscontro anche sugli indici MSCI sia in valuta di origine sia in dollari i quali continuano a riconoscere le resistenze che abbiamo posto sotto osservazione ormai da alcune settimane.

Figura 22) Indice MSCI in valuta di origine 

Con riferimento ai grafici che abbiamo usato nelle scorse settimane per tenere sotto controllo la situazione generale dei mercati e che ci ha indotti a non procedere ad investimenti nonostante spunti rialzisti del mercato italiano ed anche europeo, si osserva in figura 22 come l'indicatore RSI dell'indice MSCI in valuta di origine continui a riconoscere con elevato rigore la presenza della evolvente parabolica superiore, 

Conseguentemente pur in presenza di una timida fuoriuscita da parte dell'indice stesso del canale formato dalle due evolventi paraboliche, il comportamento del suo indicatore RSI ci induce al mantenimento di una posizione di assoluta prudenza sulle prospettive di evoluzione generale dei mercati azionari mondiali. 

Figura 23) Indice MIB 30.

La situazione è leggermente diversa da parte del mercato azionario italiano il cui indice Mib 30 ha effettuato un Pullback rialzista sulla evolvente parabolica superiore ma arrestando successivamente il suo movimento in crescita al raggiungimento di una nuova trend line verde descrivente un canale lineare piuttosto ampio e per questo motivo non particolarmente significativo.

Figura 24) Indice MSCI 

In conclusione ci troviamo quindi nuovamente nella situazione della settimana scorsa a vedere possibili entrambi i movimenti dell'insieme dei mercati indicati figura anche se la rivisitazione del quadro macroeconomico di fondo rende sempre più ragionevole l'avvio dell’ipotesi virtuosa che vede la azione correttiva. 

La situazione di forti resistenze da parte del mercato americano con prospettive di innalzamento dei tassi di interesse potrebbe essere l’elemento che i mercati chiedono per potersi avviare in una azione correttiva importante. 

Rimaniamo quindi con la situazione che lasciavamo la scorsa settimana fatta di una attese di azione correttive che ci porta a non procedere alcun nuovo investimento sull’Europa mentre continuiamo a mantenere le posizioni sul mercato azionario americano anche in presenza di queste attese negative. Si deve infatti sempre operare sulla base di segnali convincenti e non solo di attese e in questo momento, pur in presenza di attese molto negative i segnali di cedimento del mercato Nasdaq ancora non ci sono.

Indice MSCI in Dollari

Figura 1) Indice MSCI dal 2001 e relativi valori numerici

Indice SP 500

Figura 2) Indice SP 500 dal 2001 e relativi valori numerici

 Indice Eurostoxx 50

Figura 3) Indice Eurostoxx dal 2001 e relativi valori numerici

 Indice mib 30

Figura 4) Indice MIB 30 dal 2001 e relativi valori numerici

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